Spark соединяет блокчейн‑капитал с традиционным финансовым рынком

Протокол децентрализованных финансов (DeFi) Spark выводит на институциональный рынок один из крупнейших пулов ликвидности в стейблкоинах. Компания создала новую кредитную инфраструктуру, которая объединит капитал в блокчейне и внебиржевых заемщиков — участников рынка, пока неохотно использующих инструменты DeFi.

В среду на конференции Consensus Hong Kong 2025 протокол анонсировал запуск продуктов Spark Prime и Spark Institutional Lending.

Новые решения предоставляют доступ к ликвидности в стейблкоинах объемом более $9 млрд. Они предназначены для хедж‑фондов, торговых компаний и финтех‑стартапов, которые соблюдают традиционные требования к хранению активов и нормативным стандартам. По данным компании Galaxy, объем внебиржевого криптовалютного кредитования достигает около $33 млрд. Эта цифра демонстрирует устойчивый интерес институциональных инвесторов, которые по‑прежнему с осторожностью относятся к прямым операциям в блокчейне.

«Это будет внебиржевое криптовалютное кредитование через квалифицированного хранителя активов, — пояснил в интервью CoinDesk Сэм Макферсон, соучредитель Phoenix Labs (ключевой команды, разрабатывающей Spark). — Этот сегмент рынка намного больше, чем рынок кредитования в DeFi. Мы сможем выдавать перезалоговые кредиты — такие же, как Maker с момента своего основания, — но при этом работать с гораздо более широкой базой заемщиков».

Spark Prime предлагает модель маржинального кредитования. Она позволяет заемщикам использовать залог на централизованных биржах, площадках DeFi и у квалифицированных хранителей активов в рамках единой системы управления рисками. Благодаря такому подходу хедж‑фонды, применяющие стратегии вроде торговли бессрочными фьючерсами, могут эффективнее использовать капитал. Кроме того, кредиторы получают более прозрачный доступ к ставкам по финансированию.

Система работает на базе механизма маржи и ликвидации позиций от прайм‑брокера Arkis. Этот инструмент способен автоматически закрывать позиции на разных площадках, если риски по портфелю выходят за установленные пределы.

Spark Institutional Lending ориентирован на компании, которые предпочитают полностью доверенное участие. Благодаря сотрудничеству с провайдерами вроде Anchorage Digital институциональные инвесторы могут брать займы под залог активов, размещенных в регулируемых хранилищах, и одновременно пользоваться пулами ликвидности под управлением Spark.

Сэм Макферсон подчеркнул: дизайн продуктов учитывает уроки прошлых рыночных кризисов.

«Сейчас по‑прежнему распространено кредитование хедж‑фондов без обеспечения — это может привести к серьезным проблемам, — отметил он. — Если придерживаться принципа перезалога и хранить обеспечение у посредника, уровень безопасности для кредиторов значительно повышается».

Spark уже участвует в институциональных проектах. В 2025 году протокол обеспечил основную часть ликвидности для продукта Coinbase по кредитованию под залог биткоина. Кроме того, компания выделила сотни миллионов долларов для поддержки стейблкоина PayPal USD (PYUSD). Новые продукты систематизируют этот опыт в более широкую институциональную структуру. Так Spark становится связующим звеном между спросом на стейблкоины в блокчейне и внебиржевыми рынками капитала.

Источник: cryptonews.net