Без четких рамок рынки прогнозов рискуют стать разновидностью азартных игр — Bloomberg

Устранение регуляторных барьеров дало толчок инновациям, но не тем, которые ожидали лауреаты Нобелевской премии, призвавшие в 2008 году освободить рынки прогнозов от «ненужных государственных ограничений». Об этом пишет Bloomberg.

Подписавшие манифест 22 ведущих экономиста рассчитывали, что подобные платформы не будут включать контракты на исходы спортивных событий, однако на эту категорию приходится более 80% торговли на Kalshi, который наряду с Polymarket выступает лидером сектора.

Чтобы ограничить вред от азартных игр для общества, ученые предложили разработать правила работы таким образом, «чтобы социально значимые рынки прогнозов легко попадали под „безопасную гавань“, а рынки азартных игр — нет».

Этого не произошло. Вместо этого Kalshi, Polymarket и другие объединили эти два направления, и их будущее теперь зависит от борьбы за сферу влияния между штатами, которые регулируют азартные игры, и Комиссией по торговле товарными фьючерсами США (CFTC), которая контролирует рынки деривативов.

«Это просто ставка»

В настоящее время платформы предсказаний получают огромное преимущество перед букмекерами из-за отсутствия уплаты налога на азартные игры, которые, могут достигать 33%. В 12 штатах — спортивные ставки по-прежнему полностью запрещены.

Рынки прогнозов также могут привлекать клиентов с 18 лет, а не ждать, пока им исполнится 21 год, как того требуют большинство штатов, включая даже Неваду, прежде чем они смогут делать ставки на законных основаниях.

В настоящее время некоторые штаты хотят закрыть лазейку, приводящую подростков к игорной зависимости. CFTC и ее новый председатель Майкл Селиг решительно отстаивает свою юрисдикцию.

В результате баталий Kalshi с регуляторами штатов судьи апелляционного суда вынесли решение, которое фактически переносит ответственность за определение понятия «азартные игры» на Верховный суд. А это может произойти не ранее чем через год–два.

Выигрывает меньшинство

Исследования подтверждают, что подавляющее большинство участников несут убытки.

Анализ доходности Polymarket от Bloomberg News показал, что с начала прошлого года более 100 000 счетов потеряли не менее $1 000, что почти вдвое превышает количество счетов, которые заработали столько же.

Львиную долю прибыли получила «узкая группа автоматизированных ботов, в то время как все остальные в совокупности потеряли $131 млн. Аналогичный анализ Kalshi от The Wall Street Journal обнаружил, что «все теряют — за исключением нескольких „акул“».

Работа Университета Торонто продемонстрировала, что с 2022 года около 69% трейдеров на Polymarket понесли убытки, при этом три четверти прибыли достались 1% самых успешных участников.

Исследователи из Колумбийского университета и Университета Хайфы подтвердили это, проанализировав 93 000 различных рынков на Polymarket в поисках аномалий, где, по-видимому, имела место инсайдерская торговля, и обнаружили «совокупную аномальную прибыль» в размере ~$143 млн за два года.

Если это и не азартные игры, то очень на них похоже. Шансы против публики стоят так же, как и в казино. Почему же тогда не регулировать их как казино?

И Kalshi, и Polymarket утверждают, что рынки прогнозов более доступны, чем традиционные финансовые рынки, позволяя обычным пользователям обсуждать темы, которые важны для них, а не в эзотерических классах активов, где доминируют профессионалы.

В Kalshi заявили, что «разрыв в навыках между участниками» существует во всех активах. В Polymarket отметили, что «каждый конкурентный рынок вознаграждает тех, кто обладает большим опытом, навыками и более быстрым исполнением».

Bloomberg Intelligence прогнозирует, что емкость рынка прогнозов может превысить $1 трлн в год к 2030 году против $51 млрд по итогам прошлого года.

Основатель GammaLaw Дэвид Хоппе сравнил рынки прогнозов с развитием Uber. По его мнению, к тому моменту, когда регулирование начнет действовать, у платформ уже будет «достаточно времени, чтобы развиться и сформировать лояльную аудиторию».

Источник: cryptonews.net