Аналитики прогнозируют сильный рост курса биткоина, однако риск фиксации прибыли сохраняется

Почему Bitfinex прогнозирует более длительный рост, а не «сквиз»

Рост биткоина до многомесячного максимума привёл к тому, что все покупатели последних пяти месяцев получили бумажную прибыль. 21 августа цена достигла пика в 79 491 долларов, и аналитики криптовалютной биржи Bitfinex заявили, что движение было обусловлено спотовым спросом и закрытием коротких позиций, а не новым использованием кредитного плеча. Ралли, построенные на заемных средствах, заканчиваются быстрее, чем ралли, основанные на покупках за наличные.

В заявлении для Bitcoin.com News аналитики Bitfinex отметили:

«Рост, вызванный сквизом, обычно сопровождается вопросом о том, удержится ли он, поскольку основную нагрузку берут на себя ликвидации».

«В данном случае сочетание спроса на ETF, макроэкономических изменений и отсутствия массивных продаж обеспечивает этому ралли более длительный путь роста с небольшими коррекциями по ходу движения», — добавили они.

Что привело к снижению доходности и росту биткоина

19 августа Министерство финансов США объявило, что удвоит максимальный объем выкупа облигаций в рамках программы поддержки ликвидности на длинных сроках. Теперь каждая операция будет достигать как минимум 4 млрд долларов вместо прежних 2 млрд, и увеличенные объемы будут действовать с 9 сентября по 4 ноября.

Условия ликвидности определяют цену $BTC на протяжении десятилетия, а четырехлетний цикл взлетов и падений биткоина служит историческим контекстом для этих изменений. С 2015 года глобальные индексы ликвидности демонстрируют корреляцию с биткоином на уровне примерно 90%, в то время как более дешевое финансирование в долгосрочном сегменте кривой, как правило, поддерживает рисковые активы.

Первый удар по коротким позициям пришелся 19 августа, когда биткоин подскочил до 69 749 долларов, и за час были ликвидированы криптовалютные позиции на сумму около 1,48 миллиарда долларов, большинство из которых составляли короткие позиции. В тот же торговый день спотовые биткоин-ETF привлекли 297,6 миллиона долларов. Этот сквиз обеспечил первый этап роста, а дальнейший рост был обеспечен покупателями, расплачивавшимися наличными.

Спотовые покупки или кредитное плечо: как отличить одно от другого

Открытый интерес измеряет общую стоимость не закрытых фьючерсных контрактов и растет, когда трейдеры увеличивают заемные позиции. Ралли, при котором цена и открытый интерес растут одновременно, происходит за счет кредитов. Ралли, при котором цена растет, а открытый интерес отстает, происходит за счет наличных средств.

«Форма движения — это ключ к пониманию. Ралли, построенные на новом использовании кредитного плеча, характеризуются тем, что открытая позиция подскакивает синхронно с ценой. Цена поднялась на 10–11 процентов, в то время как открытая позиция (OI) выросла лишь примерно на 4 процента, что указывает на то, что основную роль играют покупки на спот-рынке и закрытие коротких позиций, а использование кредитного плеча играет второстепенную роль», — отметил аналитический отдел биржи, добавив:

«Более слабой версией этой схемы является накопление открытых позиций на фоне стагнации цены, но в данном случае этого не произошло».

Почему отметка в 68 000 долларов является решающей для следующего движения

Покупатели последних пяти месяцев имеют общую себестоимость в зоне от 68 000 до 69 000 долларов — уровень, который Bitfinex отмечает как наиболее важную линию на графике. Торговля биткоином выше этой отметки позволяет этой группе оставаться в прибыли и снимает давление, которое заставляет убыточных покупателей продавать при любом отскоке.

Рекордный максимум в 126 000 долларов, зафиксированный в октябре 2025 года, сменился падением, которое в начале этого месяца опустило $BTC почти до 64 000 долларов. Эту историю сформировали пять циклов взлетов и падений, каждый из которых перераспределял владельцев монет по ценам.

Что американские покупатели должны доказать на этой неделе

20 августа спотовые биткоин-ETF в США привлекли 606,29 млн долларов — это самый большой объем за один день с 1 мая, причем на долю IBIT от Blackrock пришлось 82% от общего объема. Чистые активы всех фондов достигли 90,16 млрд долларов, в то время как продукты на эфир привлекли 220,77 млн долларов.

По оценкам аналитиков, если такая динамика сохранится в течение всей недели, это укрепит поддержку под ценой и ознаменует реальный сдвиг в структуре спроса. 20 августа стало четвертой сессией подряд, когда наблюдался приток средств. От того, сохранится ли этот темп на предстоящей неделе, будет зависеть, насколько устойчивым окажется нынешнее ралли.

Индекс Coinbase Premium показывает, платят ли американские покупатели за биткоин больше, чем трейдеры на зарубежных площадках. С 19 мая по конец июля он оставался в отрицательной зоне на каждой сессии — рекордный период, превышающий 70 торговых дней. Bitfinex рассматривает возвращение индекса в положительную зону как однозначное подтверждение того, что американский спрос восстановился.

Что может остановить рост

20 августа министр финансов Скотт Бессент заявил CNBC, что объем операций по выкупу может превысить 4 млрд долларов за каждую эмиссию. Доходность 30-летних облигаций достигла примерно 5,33% в начале недели, а затем снизилась на 8–10 базисных пунктов после того, как Министерство финансов подтвердило более масштабные операции. Долгосрочные облигации по-прежнему остаются фактором давления на рисковые активы.

Команда Bitfinex предупредила:

«Очевидный риск заключается в объеме биткоинов, отправленных на биржи с целью фиксации прибыли в ходе этого движения, что может превратиться в крупнейшую волну фиксации прибыли в этом году, если она действительно начнется».

Восстановление реальной доходности до уровней, которые в июле удерживали биткоин ниже отметки в 65 000 долларов, станет более серьезным испытанием для ралли, чем любой сигнал из цепочки блоков. 4 августа аналитики Bitfinex предупредили, что рынок по-прежнему зависит от макроэкономических факторов, а давление со стороны долгосрочных облигаций напрямую сказывается на цене. По данным Министерства финансов, опубликованным 19 августа, государственный долг впервые превысил 40 триллионов долларов.

Источник: cryptonews.net