Золото отступает от двухнедельного максимума. Доллар и ФРС давят на металл

Спотовое золото потеряло 0,7% за торговую сессию понедельника, откатившись к $4 146 с внутридневного пика $4 202. Давление оказывает укрепление доллара и ожидание жесткого сигнала от протоколов июньского заседания ФРС.

Слабый рынок труда не помог металлу

Данные по рынку труда США за прошлый четверг вышли ниже прогнозов — казалось бы, это должно было снизить ставки на скорое повышение ставки ФРС и поддержать золото. Реакция оказалась противоположной.

По оценке аналитиков ING, слабая статистика «не нанесла серьезного ущерба доллару»: краткосрочные ставки в США удержали апрельский рост. Индекс доллара DXY прибавляет 0,25%, делая золото дороже для зарубежных покупателей.

Фьючерсы на золото с поставкой в августе при этом растут на 0,8% до $4 157. Расхождение с динамикой спотового рынка отражает позиционирование трейдеров перед выходом ключевых данных на неделе.

Протоколы ФРС: документ короткий, сигнал жесткий

В среду выходят протоколы июньского заседания Федерального резерва — первого под руководством нового председателя Кевина Уорша. На том заседании ставка осталась неизменной, однако прогнозы регулятора допустили ее повышение до конца 2026 года на фоне рисков энергетической инфляции.

Уорш последовательно отказывается от практики форвардного гайденса. По прогнозу аналитиков ING, протоколы окажутся «существенно сокращенными» по аналогии с урезанным релизом прошлого месяца. Объем документа меньше, но тон ожидается неизменно жестким: ФРС не выходила на целевой уровень инфляции в 2% пять лет подряд и не готова менять риторику.

Рынки закладывают 75,1% вероятность сохранения ставки на уровне 350-375 б.п. до декабрьского заседания. Пространство для смягчения сужается с каждым месяцем, когда инфляция остается выше цели.

Пять лет выше цели — и металл теряет блеск

Механика давления на золото понятна. Оно не приносит купонного дохода — при росте ставок держать его становится дороже относительно государственных облигаций с реальной доходностью. Этот расчет давит на цену с начала года.

С январского исторического максимума $5 598 золото скорректировалось примерно на 26%. Коррекция разворачивается на фоне сохраняющегося спроса со стороны центральных банков и геополитической напряженности — факторов, которые поддерживали металл в первом квартале. Теперь они конкурируют с перспективой ужесточения политики ФРС и устойчивым долларом.

Что будет определять динамику до конца недели

Протоколы ФРС в среду — ключевое событие. Если документ окажется менее жестким, чем ожидает рынок, золото может вернуться к зоне $4 200. При подтверждении жесткой позиции следующей значимой поддержкой выступает уровень $4 044 — отметка 0.786 по Фибоначчи от январского максимума.

Долларовый индекс в этом уравнении остается опережающим индикатором. Пока DXY держит апрельский прирост, краткосрочный потенциал роста золота ограничен независимо от риторики Уорша. Показательно, что даже выход слабых данных по занятости не смог сломить этот баланс — значит, рынок оценивает риск повышения ставок выше, чем показывают официальные прогнозы.

Источник: cryptonews.net