Разрыв между биткоином и акциями может оказаться недолгим

Разрыв между биткоином и акциями стал одной из главных тем для инвесторов: пока рынок ценных бумаг обновляет максимумы на волне интереса к искусственному интеллекту, крупнейшая криптовалюта заметно отстает и торгуется примерно у отметки 62 000 долларов, более чем на 50% ниже октябрьского пика.

Слабая динамика Биткоина в 2026 году выглядит особенно контрастно на фоне роста технологического сектора. Акции компаний, связанных с инфраструктурой искусственного интеллекта, тянут вверх индексы, включая Насдак-100 и более широкий рынок НАСДАК. Инвесторы активнее выбирают истории с быстрым ростом, а цифровые активы временно отошли на второй план.

При этом аналитики Hashdex и Charles Schwab считают, что такое расхождение не должно затянуться. Их выводы совпадают, хотя объяснения разные: одни говорят о временной смене инвестиционного фокуса, другие видят привычную фазу цикла после халвинга.

По оценке аналитиков Hashdex и Charles Schwab, текущее расхождение между Биткоином и акциями может оказаться временной фазой, а не началом долгого разрыва.

Как меняется связь Биткоина с фондовым рынком

Связь между Биткоином и акциями не бывает постоянной. Она усиливается, когда инвесторы смотрят на все рисковые активы как на одну большую корзину, и ослабевает, когда на первый план выходят отдельные драйверы крипторынка: халвинг, сетевые метрики, институциональные продукты или регулирование.

На эту связь особенно влияют макроэкономические факторы:

• Процентные ставки: чем дороже деньги, тем осторожнее инвесторы относятся к волатильным активам.
• Инфляция: высокая инфляция меняет ожидания по ставкам и может усиливать спрос на защитные или альтернативные активы.
• Политика ФРС: сигналы о смягчении или ужесточении условий быстро отражаются на ликвидности.
• Глобальные кризисы: в периоды стресса инвесторы часто сокращают риск и уходят в более понятные инструменты.
• Ликвидность: когда денег на рынке больше, капитал легче перетекает в акции, криптовалюты и другие рисковые активы.

Капитал ушел туда, где сейчас больше внимания

Самир Кербаж, главный инвестиционный директор Хашдекс, связывает слабость крипторынка не с ухудшением фундаментальной картины, а с тем, как сейчас распределяются инвестиции. По его оценке, деньги идут за наиболее громкими темами, и в этом цикле главный магнит для капитала — искусственный интеллект.

Капитал следует за вниманием и рыночными историями. Раньше от этого выигрывала криптовалюта, но сейчас фокус сместился: инфраструктура искусственного интеллекта, подготовка компаний к первичным размещениям, макропозиционирование вокруг ожиданий по ставкам — именно туда идут потоки.

Такой поворот отвлек часть ликвидности от цифровых активов. В такой среде инвесторы быстро сравнивают инструменты по понятности истории, доходности и риску:

• Акция быстрорастущей технологической компании: доля в бизнесе, где инвестор рассчитывает на рост выручки и прибыли; главный риск — переоценка ожиданий.
• Облигация: долговой инструмент, который чувствителен к ожиданиям по ставкам; риск — изменение доходностей и цены бумаги.
• Производный финансовый инструмент: способ хеджировать риск или усилить позицию; риск — сложность и эффект финансового рычага.
• Криптоактив: актив с высокой волатильностью и сильной зависимостью от ликвидности; риск — резкие просадки и смена рыночного настроения.

На этом фоне Биткоин временно проигрывает более понятным рыночным нарративам.

Однако Кербаж подчеркивает: за пределами ценового графика криптоиндустрия продолжает укрепляться. Банки, брокеры и платежные компании развивают институциональную инфраструктуру, а нормативная определенность в США стала выше и может усилиться, если Конгресс примет закон о ясности регулирования этим летом.

Блокчейн-активность растет быстрее цен

Сдержанная цена Биткоина не мешает росту использования криптовалютных сетей. По данным Хашдекс, объем операций со стейблкоинами за первое полугодие уже превысил результат всего 2025 года. Токенизированные активы реального мира с начала года прибавили более 60%, а число транзакций в криптоэкосистеме во втором квартале вышло на рекордные уровни.

Это создает заметный разрыв между капитализацией рынка и реальной активностью в блокчейне. Для инвесторов такой дисбаланс важен: если сеть используется активнее, а цены не отражают этот рост, рынок рано или поздно может начать переоценку. В этой логике Биткоин остается не просто спекулятивным активом, а частью развивающейся финансовой инфраструктуры.

Похожая логика действует и на традиционных рынках. Акция может долго отставать от операционных показателей компании, пока инвесторы не увидят новый повод для переоценки. Дивиденд, отчетность, изменение ликвидности или сильный спрос со стороны крупных игроков способны быстро вернуть внимание. В криптовалютах роль таких триггеров часто играют:

• Сетевые метрики: рост транзакций, активности и использования сети.
• Институциональные продукты: фонды и другие инструменты, которые упрощают доступ крупным инвесторам.
• Регуляторные решения: более понятные правила могут вернуть интерес к цифровым активам.

Шваб видит привычный цикл после халвинга

Джим Ферраоли, директор по исследованиям и стратегии цифровых валют в Чарльз Шваб, смотрит на ситуацию иначе. Он считает, что затянувшееся восстановление Биткоина в целом укладывается в исторические модели после халвинга. Многие ожидали, что институциональное принятие и спотовые биржевые фонды навсегда изменят четырехлетний ритм рынка, но поведение цены пока напоминает прежние циклы.

По словам Ферраоли, в прошлом Биткоину требовалось больше года после дна медвежьего рынка, чтобы устойчиво вернуться выше уровней производственных затрат менее эффективных майнеров. Сейчас он оценивает этот ориентир примерно в 95 000 долларов. Средняя цена входа инвесторов находится около 80 000 долларов, и это может создавать давление продаж: часть держателей будет стремиться закрыть позиции после выхода в безубыток.

Финансовый рычаг также может усиливать колебания. Когда рынок растет, заемные позиции ускоряют движение вверх, но при коррекциях они же повышают риск принудительных продаж. Поэтому даже при сильных фундаментальных аргументах восстановление Биткоина редко идет по прямой.

Резкое падение могут спровоцировать несколько факторов:

• Регуляторные риски: жесткие решения властей способны быстро охладить спрос.
• Массовые продажи: выход крупных держателей или принудительные ликвидации усиливают давление на цену.
• Макроэкономические шоки: рост ставок, стресс на рынках и уход от риска бьют по волатильным активам.
• Технические сбои: проблемы инфраструктуры могут подорвать доверие и усилить распродажи.

Благодаря множеству рыночных легенд так называемый цикл халвинга Биткоина стал частью его идентичности.

Ферраоли не утверждает, что четырехлетний цикл является жестким законом рынка. Скорее, он закрепился в поведении инвесторов и влияет на ожидания. По мере взросления актива и снижения волатильности сила каждого нового цикла может слабеть, но сама логика рыночной памяти пока сохраняется.

Почему расхождение может закрыться

Текущая картина показывает не крах интереса к криптовалютам, а конкуренцию за капитал. Искусственный интеллект, технологические акции, истории вроде Tesla, инструменты на базе биржевой инфраструктуры и площадки наподобие Coinbase формируют разные точки притяжения для инвесторов. На такие перетоки сильнее всего влияют:

• Ожидания доходности: инвесторы идут туда, где видят лучший потенциал роста.
• Ожидания риска: капитал уходит из активов, если вероятность просадки кажется слишком высокой.

Если активность в блокчейне продолжит расти, регуляторная среда станет понятнее, а Биткоин пройдет ключевые уровни сопротивления, разрыв между крипторынком и акциями может начать сокращаться. Пока же рынок ценных бумаг выигрывает борьбу за внимание, но фундаментальные показатели цифровых активов не выглядят сломанными.

Как выбирать между криптовалютами и акциями

Выбор между криптовалютами и фондовым рынком зависит от горизонта, терпимости к риску и того, насколько инвестору важны понятные фундаментальные показатели.

• Биткоин: высокая волатильность, сильная зависимость от ликвидности и настроений рынка; преимущество — участие в растущей цифровой инфраструктуре, риск — резкие просадки и регуляторная неопределенность.
• Акции: доля в бизнесе, где инвестор может смотреть на выручку, прибыль, дивиденды и отчетность; риск — переоценка компании, слабые результаты или давление на весь сектор.
• Сочетание инструментов: криптовалюты и акции можно использовать вместе для диверсификации, если заранее определить доли, допустимую просадку и роль каждого актива в портфеле.

Что считать акциями, связанными с Биткоином

К ним обычно относят бумаги майнинговых компаний, инфраструктурных компаний крипторынка и инструменты вроде спотовых биржевых фондов, если инвестор получает доступ через биржевую инфраструктуру. В такую группу также попадают площадки наподобие Coinbase, потому что их бизнес чувствителен к активности на рынке цифровых активов.

Инвестировать в такие инструменты можно через обычную биржевую инфраструктуру: покупать отдельные акции, выбирать фонд или сочетать несколько инструментов, чтобы не зависеть от одной компании. По риску это ближе к фондовому рынку, но результат все равно сильно зависит от динамики криптовалют.

Главный вывод аналитиков прост: слабость Биткоина на фоне рекордов акций может быть временной фазой, а не началом долгого расхождения. Для долгосрочных инвесторов важнее не только текущая цена, но и то, насколько быстро растет использование сетей, развивается инфраструктура и возвращается ликвидность в цифровые активы.

Источник: cryptonews.net