Куда могут перетечь деньги с депозитов россиян на фоне снижения ставки

Ключевая ставка Банка России постепенно снижается. На этом фоне усиливается дискуссия о будущем частных сбережений. Начнут ли россияне массово забирать деньги со вкладов или депозиты останутся привлекательными — главный вопрос для рынка. Если часть средств все-таки начнет перетекать, возникает следующий вопрос: куда именно — в фондовый рынок, недвижимость, облигации или альтернативные активы, включая крипту.

Эксперты, опрошенные редакцией BeInCrypto, поделились своими оценками того, возможен ли отток средств и в какие инструменты они могут перераспределиться.

Не ждите массового оттока средств со вкладов

Дмитрий Черемушкин, аналитический проект Wall Street Pro, считает, что снижение ставки действительно может запустить частичный отток. Однако речь не идет о массовом выводе средств. Если доходность вкладов опустится ниже инфляции, часть клиентов пересмотрит стратегию. Но процесс будет постепенным.

Как менялась ключевая ставка Банка России. Источник: cbr

Похожую позицию занял Давид Григорьев, старший инвестиционный консультант сервиса Газпромбанк Инвестиции. Он подчеркивает, что снятие и пополнение вкладов происходит постоянно. Даже в периоды бурного роста фондового рынка депозиты не сокращались в абсолютном выражении. Менялась лишь скорость прироста.

Похожую оценку дает и Дмитрий Монастыршин, частный инвестор, экс-топ-менеджер ПСБ. По его словам, даже при снижении ставок депозиты могут обгонять инфляцию. Если ключевая ставка опустится к 12%, вклады под 8,5–10,5% все равно будут выглядеть привлекательно. Вероятнее замедление притока, а не отток.

Дмитрий Черемушкин напоминает, что высокие ставки сдерживали инфляцию через сокращение потребления. Люди откладывали крупные покупки. В приоритете были сбережения, а не траты.

По мере снижения ставки ситуация может развернуться. Деньги со вкладов сначала пойдут в реальный сектор. Речь о покупке техники, автомобилей, поездках и ремонтах. Это отложенный спрос, который копился несколько лет.

С этим косвенно согласны и другие эксперты. Они не ждут мгновенного инвестиционного бума. Перед тем как прийти на рынок капитала, деньги проходят этап потребления. Такая реакция выглядит естественной при смягчении денежно-кредитной политики.

Куда быстрее всего перетекут деньги

Здесь оценки расходятся сильнее. Давид Григорьев считает, что при умеренном снижении ставки часть средств будет перераспределяться в фондовый рынок и недвижимость. Рынок акций может получить приток быстрее. Причина — эффект недоинвестированности. Денежная масса росла, а доля акций в портфелях оставалась сдержанной.

Дмитрий Монастыршин делает ставку на другой сегмент. По его мнению, в 2026 году наиболее привлекательно выглядят облигации. Они сочетают высокую доходность и понятный риск-профиль. В 2025 году россияне уже активно наращивали вложения в долговые бумаги. Тренд может продолжиться.

Акции, по оценке Дмитрия Монастыршина, пока уступают. Доходность за 2025 год находилась на уровне 5–10% годовых с учетом дивидендов. При высокой волатильности этого недостаточно для массового притока. Ситуация может измениться при улучшении внешнего фона.

Ждать ли притока в крипту

Дмитрий Черемушкин допускает небольшой приток средств. Но он будет ограниченным и не станет массовым трендом. Дмитрий Монастыршин добавляет, что 2025 год разочаровал часть криптоинвесторов. На этом фоне ожидать сильной динамики пока сложно.

Выводы

Эксперты сходятся в главном — снижение ставки не спровоцирует массового бегства со вкладов. Основная доля средств останется в банковской системе.

Первый эффект смягчения политики — рост потребления. Инвестиционный переток будет постепенным. Среди финансовых инструментов наибольшие шансы на приток имеют облигации и частично акции. Недвижимость подключится позже. Крипта получит лишь ограниченную долю.

Структура сбережений будет меняться медленно. Депозиты еще долго сохранят доминирующую роль.

Источник: cryptonews.net